Die Nachfolgeregelung mittelsUnternehmenstransaktion (M&A)

Aus der Strategie, für welche primär der Verwaltungsrat verantwortlich ist, entsteht die Idee einer Unternehmens- transaktion. Gründe dafür sind etwa eine Nachfolgeregelung, anorganisches Wachstum, Gebietserweiterung, Produk- terweiterung, Diversifikation, Abstossen unrentabler Teile, Opportunität, Kon- solidierung, Fokussierung oder Aufbau von Know-how. Während des ganzen M&A-Prozesses soll der Verwaltungs- rat integriert sein, wobei die Tiefe seiner Involvierung gegen Ende des Prozesses tendenziell zunimmt. In kleineren Unter- nehmen ist der VR oft sogar im «driving seat». Es empfiehlt sich, dass der VR eine kritische Haltung einnimmt und neben den Chancen auch die Risiken betrach- tet. Wird eine Akquisition durch den CEO getrieben, dann ist dieser oft mit der «ro- saroten Brille» unterwegs und möchte den Abschluss um fast jeden Preis, weil er möglicherweise einen zusätzlichen Bonus dafür erhält.